百富环球:海外业务高速扩张,国内面临较大压力

净赚在2016下降到1000亿港元。。百富环球颁布2016年一年一度业绩,总收益细微上升至1亿港元。。总利润润率较头年声像同步增长了第一百分点,DRI。跟随反对改革的保守当权派不休放针研究与开发入伙和海内规划,行政费/销路费长年累月加法运算,销路本钱比去年声像同步加法运算了第一百分点。。在2015年获鸣谢可任意处理的税务减免形成的低基数效应下,所得税同比增长7%摆布,港币487万元。净赚小幅下缩小1000亿港元。,净赚率。该公司提议将终极股息增加一倍至每股港币。,每股年度股息支出,股息支出率约为2015。。

海内义卖保持不变快速增长。该公司2016的海内支出加法运算到1亿港元。,当选美国/南美洲和独联体/除英国外的欧洲国家、中东和非洲的/亚太地区,加法运算总收益将按比例放大为(2014/15)。该公司在美国义卖的体现压制。,我们的信任本地新闻EMV卖的浮现必继续逐渐开始。,预测关2016残冬腊月仍约会500万台电子支出终点销路停止EMV晋级,美国比率35-40%。公司自2015年收买.后于意大利义卖逐渐放大市场占有率,2016的发运货物数量亲10万。,同比增长200%摆布,该公司将在本地新闻更多依靠机械力搬动。,向上推起除英国外的欧洲国家修理和技术维护的维修才能。亚太义卖,将要遭到报应印度义卖的巨万概率,本地的10多亿百姓中存量电子支出终点仅约170万台,跟随器械非货币策略,如降低本钱O,估计将要遭到报应印度搬动支出终点义卖销路将为GRE,该公司与A公司协作取来了创始的支出维修。。

海内义卖表面着更大的竞赛压力。,快速开发鉴赏维修事情。2016,海内支出下缩小1亿港元。。我们的以为,I)忘了带LeDin策略的旧的感染,二)小微反对改革的保守当权派运用低本钱手机卡的浮现,三)在继续尖利地的价钱竞赛的牵连下,将要遭到报应公司在海内义卖运作仍表面较大应战。眼前,公司正柴纳开展鉴赏维修义卖。,在2016年3月完成的软件平台供货商南昌卡说的收买后,它在柴纳的18个不相同城市准备了分店。,次要为商家诡计银行信用卡展开,会员证实行平台与营销实行平台receive 接收,2016的中间定位支出为1亿港元。,总收益核算,与去年声像同步相形增长了4倍。。

重申过重评级。眼前,2017E/18E的静态市盈率约为两倍。。我们的以为将要遭到报应公司于全球电子支出产业链的奥妙规划加肉叶芸香碱更多预付款公司的天命位置。我们的把价钱折叠。,有效公司目的价钱,重申过重评级。

    风险敏捷的:i)POS天命销路增长慢于义卖过早地考虑一件事;ii)海内义卖竞赛加深诡计之总利润率下滑风险;iii)海内义卖扩张治理风险。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注